11/02/2019 - Les vues de la Gestion à trois mois : pas d’inflexion, mais une reprise de souffle après le joli parcours des actifs risqués en janvier

  • Stéphane Déo et Hervé Goulletquer Stratégiste et Directeur Adjoint de la Recherche

  • Ralentissement modéré avec des risques politiques qui s’atténuent, mais ne disparaissent pas complètement.
  • En particulier une croissance chinoise qui ne réserverait pas de mauvaise surprise.
  • La plupart des banques centrales mettent entre parenthèse le processus de normalisation monétaire, voire assouplissent leur réglage.
  • Du côté de la politique, les risques s’atténuent donc, mais se font encore sentir. Le principal dossier à suivre reste celui des relations entre Pékin et Washington, tandis que la conclusion de celui du Brexit tarde à venir.
  • Après le très joli parcours des actifs risqués depuis le début de l’année, sur fond de détente des taux longs, nous anticipons une certaine reprise de souffle au cours des trois prochains mois : total return légèrement positif côté actions et crédit et hausse modérée du rendement des titres d’Etat.

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